Номинал акции это

Какие налоги платят владельцы акций?

Наверняка вы слышали выражение «контрольный пакет акций» — обычно в кино злодей коварно завладевает компанией, заполучив 50% и еще одну акцию. Хоть этот злодей и не стопроцентный собственник, он все равно получает контроль над компанией, ведь он владеет ее большей частью.

Но даже если вы купили не контрольный пакет, а лишь крохотный кусочек компании, вы становитесь акционером и тоже получаете права, главные из которых:

  • право голосовать на собрании акционеров и таким образом участвовать в управлении компанией (если акция голосующая);

  • право получать дивиденды — часть прибыли компании (если их выплачивают);

  • право получить часть имущества компании в случае ее ликвидации.

Почему право голоса важно? Потому что все самые важные решения принимает общее собрание акционеров. В том числе решения о ликвидации и реорганизации компании. Именно собрание решает, как лучше распорядиться прибылью по итогам года: направить все деньги на развитие бизнеса или их часть — на выплату дивидендов.

Если вы получили доход (за счет дивидендов или за счет разницы в цене при продаже акций), то придется заплатить налог. Если вы живете в России (не меньше 183 дней в течение года), то считаетесь резидентом. Для вас налог будет 13%. Налог на доход для нерезидентов — 15%.

Налог на дивиденды автоматически рассчитывает и удерживает ваш депозитарий или регистратор. Налог на доход от продажи акций за вас обычно платит брокер или доверительный управляющий, через которых вы продаете ценные бумаги. Бывают исключения — о них вам расскажет ваш брокер. Если вы продавали акции без брокера вне биржи, то уплату налогов придется взять на себя.

Вы можете получить налоговую льготу от государства. Для этого нужно открыть индивидуальный инвестиционный счет. Он позволяет получить налоговый вычет. То есть вернуть уже уплаченный налог или не платить налог на доход, который вы получили, продавая или покупая акции.

Риски акций

До того, как покупать или продавать акции, вкладывать средства в данный инструмент получения прибыли, необходимо изучить их достоинства и недостатки.

Основные свойства акций:

  • Наличие ценности – ценные бумаги всегда можно продать за определенную сумму, ею можно торговать на биржах, выполнять различные действия.
  • Изменение стоимости – акции волатильны, их цена нигде не зафиксирована и может падать/расти.
  • Отсутствие обязательств у держателя акций перед эмитентом – например, при банкротстве компании владелец акций долги кредиторам не выплачивает.

Главное отличие акций от подобных документов – любые манипуляции с ценными бумагами строго регламентируются действующим законодательством. Акция может выступать объектом для инвестирования, предполагает простой и понятный принцип получения прибыли.

Номинал акции это

Акции дают владельцу два вида дохода:

  1. дивиденды (выплаты в формате процента от общего дохода компании);
  2. и возможность получить прибыль при продаже (купить дешевле, продать дороже).

Часто акции приобретают с целью получения влияния на компанию-эмитента, включения в состав акционерного сообщества, возможности принимать решения касательно дальнейшего развития и т.д.

Все плюсы и минусы акций как финансового инструмента определяются их свойствами.

Несколько рекомендаций тем, кто планирует приобрести акции:

  • Не совершать необдуманных поступков – какими бы выгодными ни выглядели вложения, покупать акции стоит лишь на собственные средства и далеко не последние.
  • акции американских банковДоходность и риск в данном случае неразрывно связаны – акции могут расти в цене и падать, компания может приносить прибыль или работать в убыток.
  • Планируя инвестировать в акции, лучше выбирать несколько компаний, работающих в разных отраслях – чтобы не пострадать от кризиса в какой-то сфере.
  • Владея внушительным пакетом акций компании, не стоит игнорировать возможность быть в курсе всех событий и решений.
  • При ощущении сложностей в управлении несколькими пакетами акций лучше доверить их опытному управляющему, который сможет предупредить риски и повысить доходность инвестиций.

Основные минусы

Чтобы понять, что такое акция, сначала следует рассмотреть минусы вложений в ценные бумаги.

Главный недостаток – это акций, частое изменение стоимости (рост/падение), на которое влияют самые разные факторы (от личности и действий руководителя компании до мировых кризисов в экономике и стихийных бедствий).

Не стоит забывать и о том, что в случае получения прибыли она идет сначала на развитие компании, зарплату работникам, погашение кредитов, оплату услуг и т.д., и акционер в этой цепочке последний.

Акции не дают безграничной власти и владелец ценных бумаг не имеет права явиться в компанию и потребовать отчеты по финансам, поэтому тут вопрос непростой.

Дополнительные риски акций:

  • Отсутствие реальной стоимости: сегодня бумаги успешной компании стоят миллионы, завтра – ничего, но иногда и наоборот
  • Обычно курс акций вниз падает стремительнее, чем потом поднимается
  • При покупке акций одной компании велик риск получения убытков
  • На стоимость акций заметно влияют политика и экономика

Основные плюсы

Собираясь приобрести акции, необходимо хотя бы примерно представлять, как выглядят риски, а также положительные стороны такого решения, и зачем столько людей в мире активно торгуют этим видом ценных бумаг. Поэтому, наряду с недостатками, стоит изучить и достоинства.

Основные преимущества акций:

  • получение прибыльВ сравнении с теми же облигациями приобретение акций дает намного больший доход (при условии обдуманного выбора компании и грамотного управления инвестициями).
  • Годовая прибыль часто достигает 100%, не зависит от инфляции.
  • Владелец акций может участвовать в развитии компании, принятии решений, определении направления развития.
  • Приобретение акций (большого пакета сразу или постепенное наращивание) позволяет стать совладельцем компании и получать часть прибыли.
  • Львиная доля акций остается ликвидной – в любой момент их можно продавать/покупать, получая доход.
  • Курс акций постоянно меняется, поэтому грамотное управление дает возможность беспрестанно получать прибыль при заработке на торговле.
  • Инвесторы получают доход двумя способами – дивиденды и прибыль от прироста капитала (в процессе развития компании).
  • Минимальная величина стартового капитала.
  • Возможность инвестировать и следить за курсами в онлайн-режиме.

Ситуация на рынке выглядит так, что акции считаются одним из лучших и прибыльных видов инвестирования.

При наличии в портфеле разных объемов акций компаний из тех или иных отраслей и умении грамотно ими управлять (продавать своевременно по максимальной цене, покупать по минимальной) можно обеспечить стабильно высокий доход.

Инвестирование — всегда риск. И он пропорционален вероятной доходности ценных бумаг: чем больше вы можете заработать, тем больше рискуете. Основных рисков, которые подстерегают инвесторов, три.

  • Рыночный риск — это значит, что ценные бумаги могут расти, а могут и падать в цене. Он определяется только рыночным законом спроса и предложения. Например, если компания открыла новое месторождение нефти, газа, золота или палладия, скорее всего, ее акции подскочат. А если, скажем, у финансовой компании приостановили лицензию, ее ценные бумаги резко упадут.

  • Риск ликвидности — это значит, что бумаги, которые вы приобретете, возможно, потом будет трудно продать. Или вообще никто не захочет их покупать, или согласится, но только с большим дисконтом — по сильно заниженной цене. То есть «голубые фишки» — бумаги самых крупных и надежных компаний — вы сможете при желании продать за считаные минуты. А за акциями никому не известной «Пупкин и Ко» вряд ли выстроится очередь желающих.

  • Кредитный риск — это риск, что компания-эмитент разорится. Тогда ваши ценные бумаги резко обесценятся. Но вы сможете рассчитывать на свою долю имущества компании по окончании процедуры банкротства.

Если обстоятельства сложатся неудачно и эти риски воплотятся в суровую реальность, вы можете потерять ваши деньги. Именно поэтому инвестирование в ценные бумаги подходит только тем, кто уже подготовил себе финансовую подушку безопасности и в полной мере осознает все риски.

Напоследок суммируем рекомендации начинающим инвесторам.

  • Не вкладывайте в рынок ценных бумаг последние деньги. Сначала подготовьте себе надежный тыл: от 3 до 6 своих месячных доходов положите на депозит в надежный банк.

  • Помните о прямой связи риска и доходности. Если какие-то акции резко растут в цене (или вам кажется, что они должны взлететь), это значит, что они так же резко могут и упасть (или просто не подняться).

  • Не кладите все яйца в одну корзину. Если решили инвестировать в акции, выберите несколько компаний, желательно из разных отраслей.

  • Держите руку на пульсе событий. Если вы стали совладельцем какой-то компании, отслеживайте, что происходит с ней и с ценой на ее бумаги.

  • Если же самостоятельно следить за обстановкой на фондовом рынке вам кажется слишком сложным или хлопотным, можете использовать другие варианты. Например, заключить договор с доверительным управляющим или купить пай ПИФа, который инвестирует в ценные бумаги.

Какие бывают виды акций?

Акции компаний бывают обыкновенными и привилегированными. Различия связаны с двумя главными правами — голосовать и получать дивиденды.

  • Обыкновенные. Самый распространенный вид акций. Они всегда дают право голоса на собрании акционеров, но не гарантируют дивиденды.
  • Привилегированные. Имеют заранее определенный размер дивидендов – например, процент от прибыли компании. Их владельцы могут участвовать в голосовании только в том случае, если не получили дивиденды по итогам прошлого года.

Иногда встречаются привилегированные акции особых типов:

  • Привилегированные неголосующие. Имеют фиксированный дивиденд и право получать выплаты в первую очередь, но не позволяют голосовать.
  • Привилегированные с особыми правами. Условия выплаты дивиденда и возможность участия в голосовании прописываются в уставе компании. К примеру, владельцы таких акций могут иметь возможность голосовать, получить приоритет при выплате дивидендов и право первыми покупать новые выпуски акций. В уставе могут быть прописаны и любые другие права, которые компания захочет предоставить их владельцам.

Все акции можно ранжировать по очередности выплаты дивидендов. Если собрание акционеров решило выплачивать дивиденды, в первую очередь их получают владельцы привилегированных неголосующих акций. У них фиксированный дивиденд – конкретная сумма или процент от их номинальной стоимости. Владельцы привилегированных неголосующих акций участвуют в голосовании только в тех случаях, когда стоит вопрос о ликвидации акционерного общества.

Вторые в очереди на выплату дивидендов – владельцы стандартных привилегированных акций. Размер дивидендов по этим акциям может быть равен конкретной сумме или проценту от номинала акции. Но чаще всего его определяют как процент от чистой прибыли компании по итогам года, поделенной на количество привилегированных акций.

У одного акционерного общества может быть несколько типов привилегированных акций, в том числе акции с особыми правами. В уставе компании должна быть четко зафиксирована очередность выплаты дивидендов их владельцам. Поэтому перед покупкой привилегированных акций внимательно изучите устав акционерного общества.

Выплата дивидендов владельцам обыкновенных акций производится только после того, как компания полностью выполнит обязательства перед всеми привилегированными акционерами. 

Виды и их характеристика

Рассматривая данный тип ценных бумаг, понятие и виды, следует сразу разобраться с классификацией и особенностями. Видов акций сравнительно немного.

По правам инвестора акции бывают классическими, с отложенными платежами (дивидендов нет, пока АО не достигнет поставленных задач), привилегированные (дают акционеру дополнительные преимущества за отказ от права голоса).

Привилегированные акции бывают:

  • Некумулятивными – при убытках дивидендов нет
  • Кумулятивные – задолженность по дивидендам накапливается, и если они потом не выплачиваются, то возвращают акционеру право голоса
  • Конвертируемые – их можно менять на иные ценные бумаги в течение определенного времени
  • Гарантированные – выплаты гарантировано третьей компанией
  • Выкупные – дают эмитенту опцион для выкупа по фиксированной цене в определенные сроки

Виды акций по типу инвестора: на предъявителя и именные (данные про владельца вносятся в реестр акционерного общества). Акции бывают по форме: документарными и бездокументарными (записи на счетах).

По стадии эмиссии: размещенные акции и объявленные (эмитированные дополнительно, но не размещенные, их АО имеет право продать на рынке).

  • котируемыми (торгуются свободно на рынке);
  • и некотируемыми.

По эмитенту выделяют акции:

  • Первого эшелона (так называемые «голубые фишки») – информационная прозрачность, высокая капитализация, ликвидность, спред минимальный
  • Второго эшелона – объемы торгов и капитализация умеренные, выше риски и потенциальная прибыль, спред достигает 20%
  • Третьего эшелона – минимальная ликвидность, максимальные риски, низкая капитализация, спред от 50%

Деление акций по размеру пакета:

  • Миноритарный – блокировать решения остальных акционеров нельзя
  • Блокирующий (25% акций 1) – дает право вето на решения совета директоров
  • Контрольный (50% акций 1) – предоставляет неограниченный контроль, право принимать решения
  • «Золотая акция» — бумага специального назначения, которая дает право госорганам принимать участие в управлении компанией, блокировать важные решения

Обычная акция – вид ценной бумаги, дающий право получать дивидендную прибыль в процессе работы и часть имущества при ликвидации компании. У акционера есть право посещать акционерные собрания, голосовать за решения.

Привилегированные акции предполагают отсутствие права голоса в обмен на определенные преимущества (чаще всего это твердый фиксированный размер дивидендов, не зависящий от уровня прибыли компании).

Дополнительные привилегии могут быть выражены в: гарантированных дивидендных платежах (от доли прибыли, рыночной стоимости акции и т.д.), предоставлении права первой очереди на выплату дивидендов и получение имущества.

называются акции, которые акционерное общество выпустило и продало. Это те ценные бумаги, цена которых определяется текущим уставным капиталом АО.

Объявленные же акции – это те, что АО размещает в дополнение к уже выпущенным для увеличения капитала. Решения о выпуске таких ценных бумаг принимаются лишь на акционерных собраниях и количество акций данного типа не может быть неограниченным.

Казначейские акции – те, что раньше были размещенными, находились во владении акционеров, а потом АО их выкупило обратно. В голосованиях и распределении дивидендов такие ценные бумаги участия не принимают.

Квазиказначейские акции представляют собой казначейские акции, перемещенные АО на баланс дочерней компании. Они позволяют материнской компании осуществлять контроль посредством получения права голоса.

Кумулятивные

Кумулятивные акции – это обычные ценные бумаги, которые используются для оплаты дивидендов. Часто такой метод выбирают в кризисные времена для компании.

Существуют кумулятивные привилегированные акции – они дают гарантию на получение дивидендов даже при условии, что в текущий период они выплачены не были. То есть, АО берет обязательства в будущем решить финансовые проблемы и компенсировать дивиденды держателю.

Портфельные

Портфель – это совокупность всех акций, принадлежащих одному физическому/юридическому лицу (напомню, что мы уже подбирали портфели ПАММ счетов на этом сайте ранее).

Портфельные акции – это все разновидности ценных бумаг, составляющие портфель. Исключением могут быть казначейские/квазиказначейские бумаги, так как они к инвестору не поступают априори.

Инвестор, как правило, самостоятельно определяет ликвидность акций, рассчитывает их общую прибыль.

Если грамотно распределить капитал в акциях разных компаний, то прибыль портфель будет приносить всегда, так как доходы по одним бумагам будут перекрывать убытки по другим и т.д.

Другие виды

Рассматривая акции и изучая, что это такое, важно вспомнить и остальные типы ценных бумаг.

Какие еще бывают акции:

  • свойства и особенности акцийГолосующие – дают право голоса на собраниях АО, позволяют влиять на итоги и решения
  • Конвертируемые – особый тип привилегированных бумаг, которые можно обменять на обычные акции или облигации АО (по курсу, установленному в особых условиях конверсионных привилегий)
  • Именные – голосующие, предполагают указание личности акционера и предполагающие несение ответственности АО лишь перед владельцем (не продаются, могут быть анонимными/оглашенными, обычными и привилегированными)
  • Золотая акция – ценная бумага, дающая особые права по управлению АО (обычно в роли держателей выступают государства, муниципальные образования): часто такие акции создают при выходе компании из государственной собственности в приватную и желании оставить за собой право голоса

Как выглядят акции?

Строго говоря, никак. Из-за кинематографических и литературных стереотипов само слово «акция» обычно ассоциируется с красивым гербовым бланком. Но сегодня акции — не роскошные бумажки, их вообще не печатают, они, выражаясь официальным языком, бездокументарные, то есть существуют лишь в электронном виде.

Учет ценных бумаг ведут специальные организации — депозитарии и регистраторы. Но прежде чем работать с ними, убедитесь, что у них есть лицензия Банка России.

Что такое акции компании и зачем они нужны

Если объяснять, что такое акция простыми словами, то это ценная бумага, обеспечивающая владельцу процент от дохода компании и определенные права в ее управлении.

Многое зависит от количества акций в собственности, особенностей управления АО, типа акций и т.д., но в общем акции могут принести прибыль в качестве товара (купить/продать) и дивидендов (процент с прибыли компании), а также дать право голоса. При оглашении предприятию банкротства и ликвидации акции дают право на часть имущества.

Право голоса имеет значение, так как именно акционерный состав решает, как быть с компанией – реорганизовать, развивать, ликвидировать, направить прибыль на развитие или выплату дивидендов и т.д.

Акция – единственный финансовый инструмент, дающий право на долю бизнеса (не только прибыль, но и решения).

Но следует помнить, что право участвовать в принятии решений зависит от доли акций – если у инвестора есть всего 1-2%, то он практически не влияет на работу компании, если же есть 50% 1 – имеет неограниченные права.

Акция считается бессрочной бумагой и существует столько, сколько существует компания, ценную бумагу можно подарить, продать, даже оставить в наследство.

Эмиссия акций возможна после соответствующего решения акционеров/учредителей. Процедура проводится по закону и с соблюдением строгих правил, касающихся таких аспектов: решение, подготовка/регистрация, публикация информации, регистрация выпуска государством, размещение, отчет про итоги, добавление изменений в устав.

Первичная эмиссия обычно имеет место при учреждении АО или выпуске нового вида бумаг. Размещают по открытой/закрытой подписке, посредством обмена на выпущенные раньше бумаги (облигации, например). Вторичная эмиссия дает возможность владельцам акций право в первую очередь выкупить бумаги пропорционально доле (чтобы избежать размытия пакета).

Как зарабатывать с помощью акций

Способов заработка на акциях несколько. Наименее распространенный вариант – через влияние на работу компании, повышение дохода и т.д. Владельцы акций редко создают портфели ради возможности повлиять на работу предприятия – это, скорее, частные случаи.

Основных пути получения дохода два – дивиденды и разница между куплей и продажей. Выбор конкретного метода зависит от типа акций, их количества, личных предпочтений владельца.

Зачем покупать акции?

Можно купить пакет акций, чтобы участвовать в управлении компанией. Но чаще всего их покупают, чтобы получить доход.

  • За счет дивидендов. Если по итогам года компания получила прибыль и общее собрание решило распределить ее среди акционеров, тогда вы получите дивиденды по каждой вашей акции.
    Но никаких гарантий, что вы получите деньги, нет. Если компания сработала «в минус» или собрание решило не раздавать прибыль акционерам, дивидендов вы не получите. Это риск, который всегда сопровождает инвестиции.

  • За счет роста стоимости акции. Вы покупаете акции и ожидаете, что в будущем их цена возрастет. Когда вы их продадите, то получите доход — разницу между ценой, за которую купили акцию, и ценой, за которую продали. Не забудьте, что вам еще предстоит заплатить за услуги депозитарию или регистратору, комиссию брокеру и налог с прибыли при продаже. Более того, вы можете не только не получить доход, но, наоборот, даже потерять деньги. Например, если акции подешевеют. Как известно, гарантий на рынке ценных бумаг нет и быть не может, а риск есть всегда.

Дивиденды

Дивиденды выплачиваются с чистой прибыли предприятия – суммы, которая осталась после выплаты всех зарплат, задолженностей, налогов и т.д. Размер дивидендов считают на совете директоров по итогам завершившегося финансового года (иногда – 3/6/9 месяцев), потом дают на рассмотрение собранию акционеров.

Акционеры, в свою очередь, могут согласиться с уровнем выплат либо уменьшить их, решив вернуть часть средств в оборот компании (на расширение, развитие и т.д.). Получать дивиденды могут инвесторы, вписанные в реестр акционеров на дату отчета (не может быть раньше 10 дней до и через 25 дней после рассмотрения вопроса).

Выплаты дивидендов осуществляются в соответствии с условиями по уставу или решению акционеров.

Обычные держатели получают средства, как правило, в течение 25 дней после определения получателей выплат.

Лицо, которое представляет интересы инвестора (это номинальный держатель, внесенный в реестр доверительный управляющий), получают сумму в течение 10 дней с указанного момента путем зачисления на банковский счет или почтовым переводом.

Курсовая разница

Торговля акциями также может принести неплохой доход – при условии, что для работы выбраны стремительно меняющие стоимость ценные бумаги.

Тут заработок начисляется в виде разницы после совершения сделок купли/продажи. Чаще всего для такого заработка выбирают обычные акции либо стартапы, которые стремительно растут и в минимальные сроки могут дать колоссальную прибыль.

Тут нужно упомянуть, что после закрытия реестра цена акций уменьшается на сумму определенных дивидендов.

Номинал акции это

Это неплохое время для покупки, но плохое – для продажи. Через 3-6 месяцев цена возвращается к прежней отметке (при условии стабильной работы компании, отсутствия кризисов и т.д.).

Где можно купить акции?

Есть два способа — на бирже или вне биржи. Торговля на бирже более прозрачна — котировки (цены) акций и других ценных бумаг можно легко отследить. Когда вы покупаете или продаете акции напрямую, вне биржи, есть риск, что цены будут завышены или занижены по сравнению с рыночными.

К тому же биржа тщательно оценивает компании-эмитентов. Акции явных мошенников там вы вряд ли встретите. А остальным ценным бумагам в результате проверки присваивают важный атрибут — уровень листинга.

Сегодня их три. Первый уровень (или первый котировальный список) — наиболее ликвидные акции самых надежных компаний российского рынка.

Для попадания во второй котировальный список требования уже не настолько высоки. Но все компании, чьи акции претендуют на попадание в первый или второй список, должны регулярно отчитываться перед биржей о результатах деятельности, а также публиковать отчетность и всю важную информацию о себе в интернете.

Третий уровень — это некотировальная часть списка с самыми низкими требованиями. Если вы соберетесь покупать ценные бумаги компании третьего уровня или компании, которой вообще нет в листинге (списке ценных бумаг) биржи, вам придется оценивать ее надежность самостоятельно. А это непросто даже для опытного инвестора.

Информацию об эмитентах и их ценных бумагах можно посмотреть, например, на сайте
Московской биржи или
Санкт-Петербургской биржи.

Преимущества акций перед банковскими вкладами

Акции обладают определенными преимуществами и недостатками, а также целым рядом особенностей, выделяющих их среди других видов ценных бумаг. Актуальна покупка акций и в качестве сохранения средств как альтернатива вкладу в банке.

Почему акции лучше вклада в банке:

  • В банке положенные на депозит средства снимать нельзя, а акции можно купить и продать в любую минуту
  • В банке есть ограничения по максимальной сумме для страхования вклада и если положить больше, то при банкротстве средства не вернут – акции стабильных компаний даже в самых худших условиях можно продать и вернуть львиную долю инвестиций
  • Прибыльность акций намного выше вкладов – даже с учетом налога в 13% с дивидендов
  • Выбирая акции, можно лично влиять на ситуацию, в банке же деньги просто лежат и повлиять на их сохранность очень трудно

Акции – это прекрасный способ вклада средств и заработка. При условии изучения всех тонкостей и выбора перспективных компаний можно обеспечить стабильно высокий доход, создав постепенно большой портфель и сведя риски к минимуму.

Стоимостные оценки

Согласно установленным правилам, каждая акция обладает своей номинальной стоимостью и рыночной ценой.

Номиналом акции или номинальной стоимостью акции является денежная сумма, которую обозначают на акцию и которая отражает долю уставных фондов представителей акционерных обществ, которые приходятся на одну акцию.

Номинальная стоимость акций также является частицей уставных капиталов акционерного общества, в согласии с которым осуществляется выплата дивидендов. При определенном размере уставных капиталов количество акций, которые могут ему соответствовать, может варьироваться в зависимости от того, каков размер номинала одной из установленных акций.

Если ее номинал растет, то количество акций, которые составляют один и тот же самый уставный капитал, может сократиться. Этот процесс называют консолидацией акции. Если номинал акций начинает уменьшаться, то при определенном размере уставных капиталов число акций, в которых он способен воплотиться, растет. Этот процесс называют расщеплением акции.

Бухгалтерская или балансовая стоимость акции – это стоимость ценной бумаги, которая отражает объем капитала, который приходится на одну акцию, и который исчисляют как результат (частное) от процесса деления объема чистых активов предприятия на общее число простых акций, которые находятся в обращении.

Рыночная стоимость акций (или курс акций) – это та цена, согласно которой акцию продают и покупают в данный момент на рынке ценных бумаг. Если эту стоимость умножать на количество акций, которые разместили на рынке, то можно получить рыночную стоимость всего объема собственных средств предприятия на рынке или другими словами показатель капитализации.

Процесс обращения акции (а точнее, процесс ее купли-продажи) на фондовых рынках может осуществляться как по ценам этого рынка, так и по рыночным ценам. При этом существуют некоторые особенности образования цен: если акция только недавно выпущена, или эмитирована на рынок, другими словами продается её эмитентом, и в случае, если акция уже находится в рыночном обращении, другими словами, её перепродают от одного её обладателя к другому.

В случае, когда акцию только начинают эмитировать на фондовый рынок, возможно возникновение двух рыночных ситуаций:

  1. Ситуация первичной эмиссии акции:
  • Акции распределяют во время учреждения акционерного общества в среде их учредителей, что происходит исключительно по мотивам её изначальной стоимости.
  • Акции продают эмитенты исключительно по той цене, которая является не более низкой, чем её номинал (потому что в таком случае будет происходить формирование её уставного stoimost-akcij-3капитала).
  1. Ситуация следующих эмиссий акции:
  • Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно эмиссионной цене, которая ориентируется на рыночную цену.
  • Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки для посредника на рынке, который реализует эту акцию согласно договору с эмитентом на фондовом рынке.
  • Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки не более 10% в том случае, если покупателем выступает акционер того самого акционерного общества, который реализует свое исключительное право на то, чтобы приобрести эти акции.

Если акцию перепродают на фондовом рынке, это всегда должно происходить по той цене, которую называют рыночной. Самой признанной рыночной ценой акций может быть их цена на бирже, или биржевый курс, биржевые котировки, уровень которых часто зависит от объективных основ, которые являются их основанием и чаще всего называются их теоретическими ценами или стоимостями, а также от соотношений рыночного спроса и предложения на эту конкретную акцию.

В течение мировой практики было использовано большое количество методов для определения стоимости акции, из которых наиболее распространены следующие:

  1. Способ оценивания ценных бумаг по уровню ожидаемой доходности.
  2. Способ оценивания на основании постоянно растущего уровня дивидендов.
  3. Модифицированные модели оценивания акций.

Чаще всего оценивание стоимости ценных бумаг занимаются представители инвестиционных банков или независимых аналитических агентств, которые способны предоставить независимые методы анализа стоимости ценных бумаг.

Номинал акции это

Оценивание акций согласно с постановлениями российского бухгалтерского учёта должен регулироваться «Положением по бухгалтерскому учёту «Учёт финансовых вложений» ПБУ 19/02», который был утвержден Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10.12.2002. Согласно этому Положению:

  1. Финансовые вложения необходимо принимать к бухгалтерскому учёту в согласии с их изначальной стоимостью.
  2. Изначальной ценой финансового вложения, которое было приобретено за плату, необходимо признавать сумму фактически затраченных ресурсов предприятия на то, чтобы её приобрести.
  3. Первоначальную стоимость видов финансового вложения, согласно которой они были приняты к проведению бухгалтерского учета, можно будет изменить в тех случаях, которые были установлены российским законодательством и данным Положением.
  4. Если актив, который уже был принят к бухгалтерскому учёту, выбыл из ряда финансовых вложений, и по нему больше нельзя определить текущую рыночную стоимость, его стоимость можно определить, если исходить из данных по оценке, которая была определена одним из нижеперечисленных способов, проведенных в соответствии с постановлениями учетной политики организации или предприятия:
  • Данные первоначальной стоимости каждой из единиц бухгалтерского учета по финансовым вложениям.
  • Данные по средней изначальной стоимости.
  • Данные по изначальной стоимости первых (исходя из срока приобретения) финансовых вложений.

Особенности и допуск к торгам

Привилегированный вид акций предоставляет своему владельцу ряд некоторых привилегий в обмен на то, что они не будут иметь правом голоса. Их собственник имеет определенную величину дохода на момент выпуска и размещения на фондовом рынке ценной бумаги. Также четко определен размер ликвидной стоимости бумаги. По отношению к обыкновенным акциям, выплата по привилегированным акциям считается приоритетным.

Кумулятивные или накапливающие акции – это акции, название которых говорит само за себя. Обладатель таких акций имеет те же самые привилегии. Их обязательство по выплате им дивидендов имеет свойство сохраняться и накапливаться. Срок накопления дивидендов определенно фиксирован. Если случается такое, что дивиденды не могут быть выплачены, обладателям этого вида акций предоставляется право получения права голоса на срок до тех пор, пока дивиденды не будут выплачены.

Аналогом привилегированной акции является учредительский вид акции. Учредительская акция – это акция, которую распространяют среди учредителей акционерных предприятий, и которая способна дать своим обладателям некоторые преимущественные права. Обладатели этого вида акций могут:

  1. Иметь отдельное дополнительное число голосов на собраниях акционеров.
  2. Использовать свое первоочередное право на получение новой акции, если в дальнейшем её будут эмиссировать.
  3. Обладать наиболее весомым голосом в ходе решения всех видов вопросов, которые связаны с деятельностью акционерного предприятия.

Согласно правилам использования именной акции, данные по её владельцу будут регистрироваться в специальном реестре акционерного сообщества. В согласии с постановлениями законодательства, обладателями именных видов акций могут выступать как физические, так и юридические лица.

Акции на предъявителя могут допускать куплю-продажу акций в свободном порядке на вторичных рынках без необходимого обязательства на перерегистрацию их обладателя. Согласно постановлений российского законодательства, акции на предъявителя выпускались вплоть до 2002 года. 2003 год ознаменовался тем, что акции и до теперь могут выпускать исключительно в форме именных ценных бумаг.

Для того, чтобы быть допущенными к торгам на фондовом рынке или бирже акциям необходимо пройти процесс листинга или же они могут быть допущены к проведению торгов без необходимости прохождения подобной процедуры.

Факт того, что акция участвует в торгах, дает эмитенту возможность на привлечение наиболее дешевого, но одновременно и наиболее долгосрочного капитала, на повышение стоимости предприятия, на понижение стоимости заимствования, на поднятие собственного престижа, на осуществление дополнительной рекламы через использование биржевых каналов и на успешное размещение последующих выпусков.

Номинальная стоимость акций и цена размещения акций

В соответствии с п. 1 ст. 25 ФЗ “Об акционерных обществах” (далее – ФЗ об АО) уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.

Поскольку каждая обыкновенная акция предоставляет своему владельцу одинаковый объем прав (ст. 31 ФЗ об АО), постольку законодателем установлено, что номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Указанное императивное установление Закона касается всех обыкновенных акций общества, отличая обыкновенные акции общества от иных эмиссионных ценных бумаг, в отношении которых равенство прав, предоставляемых одной эмиссионной ценной бумагой, предусматривается только в пределах одного выпуска (привилегированные акции, облигации и др. – ФЗ “О рынке ценных бумаг”).

Вместе с тем наличие номинальной стоимости не является конститутивным признаком акций. С учетом положений п. 1 ст. 99 ГК РФ, п. 3 ст. 25 ФЗ об АО уставный капитал общества, составляемый из номинальной стоимости акций общества, отражает лишь размер (цифру), ниже которой не должна опускаться стоимость имущества общества (“номинальная концепция уставного капитала”). Указанный размер обеспечивает минимальный уровень гарантий кредиторов общества в случае его ликвидации.

Соответственно, если номинальная стоимость акции используется лишь как счетная единица, отражающая часть в уставном капитале, а ее действительная стоимость связана с капитализацией общества, дальнейшее сохранение жесткой привязки размера активов компании к номинальной стоимости акции (доли) становится практически нецелесообразным {amp}lt;4{amp}gt;.

В связи со структурой акционерного капитала современных акционерных обществ и особенностями обращения акций на фондовом рынке по прошествии даже незначительного времени с момента создания общества акция приобретает действительную стоимость, которая зачастую не имеет никакой связи с номинальной.

Очевидно, что в процессе деятельности акционерного общества размер его акционерного капитала постоянно меняется, поэтому в большинстве случаев номинальная стоимость акций не отражает реальной внутренней стоимости акций, являясь величиной во многом “мимолетной” или “исторической” {amp}lt;5{amp}gt;.

снижение номинальной стоимости акций в результате уменьшения стоимости чистых активов общества ниже величины его уставного капитала (п. 4 ст. 35 ФЗ об АО);

уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости акций (п. 3 ст. 29 ФЗ об АО);

увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций (п. 1 ст. 28 ФЗ об АО).

Таким образом, конструкция уставного капитала общества, закрепленного действующим законодательством, не обязывает общество всякий раз увеличивать уставный капитал (номинальную стоимость акций) вслед за ростом стоимости его имущества, в том числе, например, при выпуске дополнительных акций на сумму привлеченных инвестиций.

существуют объективные различия между номинальной и действительной стоимостью акций;

номинальная стоимость акций – лишь ориентир (“точка отсчета”) для исчисления действительной стоимости акций. Так, уменьшение действительной стоимости акций ниже их номинальной цены автоматически влечет обязанности общества по уменьшению номинальной стоимости акций (в соответствии с Законом).

Схожим образом выглядит взаимосвязь между номинальной стоимостью акций и ценой их размещения – в соответствии с п. 1 ст. 36 ФЗ об АО оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций; оплата дополнительных акций общества, размещаемых посредством подписки, осуществляется по рыночной цене, определяемой советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже их номинальной стоимости. Если такие ценные бумаги оплачиваются по цене выше номинальной стоимости акций, образуется эмиссионный доход общества.

Переход прав собственности на акцию или пакет акций означает получение права на часть доходов акционерного общества и право голоса, т.е. участие в принятии решений по деятельности общества. Однако получение права контроля над деятельностью для одной акции носит чисто формальный характер, указанный в законе. Что же касается пакета акций, то такое право носит реальный характер.

Одна акция является более ликвидным товаром, чем пакет акций. Однако если инвестор располагает достаточными средствами, то он скорее предпочтет приобрести пакет акций, нежели одну акцию, но только в том случае, если компания прибыльна, рентабельна и имеет большие перспективы развития.

По оценкам специалистов, феномен корпоративного контроля в стоимостном разрезе представляет собой, прежде всего, право перераспределения фактически большей части долевых имущественных интересов акционеров при юридическом обладании меньшей частью имущества компании.

Следует отметить, что в теории корпоративного управления известна диспропорция, получившая название “неравенство Марка Роу” {amp}lt;7{amp}gt;, демонстрирующая различие между реальной и номинальной стоимостью благ, предоставляемых акциями общества.

Акции акционерного общества предоставляют владельцу комплекс как имущественных, так и неимущественных прав. К неимущественным правам относится, в частности, право на участие в управлении акционерным обществом (ч. 2 ст. 31 ФЗ об АО). Действительно, в соответствии со ст. 59 ФЗ об АО голосование на общем собрании акционеров осуществляется по принципу “Одна голосующая акция общества – один голос”, следовательно, количество голосов определяется количеством акций.

Однако достижение определенного процентного “порога владения” означает появление у акционера специфических прав контроля (расширенных возможностей влиять на принятие решений органами управления общества), которые зачастую обладают большей фактической стоимостью, чем сами акции.

В силу заключенных в пакете акций специфических прав контроля он является для акционера уникальным, а убытки, понесенные акционером в связи с утратой данного уникального пакета, включая упущенную выгоду и расходы на восстановление нарушенного права, могут многократно превышать как номинальную стоимость акций, так и цену, по которой акции были приобретены.

Таким образом, “неравенство Марка Роу” (на 51% акций приходится более чем 51% благ в обществе) отражает реальное, а не формальное соотношение имущественных и неимущественных благ, предоставляемых акциями.

Из указанной экономико-правовой характеристики вытекает, что рыночная стоимость акции в контрольном или блокирующем пакете всегда выше рыночной стоимости одной акции этого же общества, независимо от того, равна ли рыночная стоимость акции ее номинальной стоимости или превышает ее {amp}lt;8{amp}gt;.

Таким образом, в процессе нормальной хозяйственной деятельности общества возникает парадоксальная на первый взгляд ситуация, когда акции одного корпоративного собственника (например, контрольного акционера) объективно стоят дороже акций другого корпоративного собственника (миноритарного акционера), но при этом с точки зрения закона стоимость каждой акции формально является одинаковой.

Стремясь учитывать указанную закономерность, закон не содержит императивных требований относительно необходимости приведения номинальной стоимости акций в соответствие с изменившейся рыночной ценой в подобных ситуациях, поскольку вмешательство такого рода противоречило бы как экономической логике ценообразования, так и здравому смыслу.

Подобное вмешательство в текущую деятельность общества, повторимся, допускается законом только в случае снижения стоимости чистых активов общества до величины ниже размера его уставного капитала (составляемого из номинальных стоимостей акций, закрепленного в уставе и гарантирующего минимальный уровень обеспеченности требований кредиторов).

Повышение же номинальной стоимости акций, производимое в добровольном порядке с учетом требований п. 5 ст. 28 ФЗ об АО, рассматривается в инвестиционном бизнесе в первую очередь как средство повышения инвестиционной привлекательности и укрепления хорошей репутации общества (очевидно, что инвесторы с большей вероятностью предпочтут иметь дело с обществом, размер уставного капитала которого превышает “формальные” 10 или 100 тыс. рублей).

Необходимо ли увеличение номинальной стоимости акций в связи с приобретением стратегическим инвестором контрольного пакета акций общества и повышением его капитализации?

Повышение рыночной стоимости акций на номинальной стоимости акций не отражается. Иными словами, с точки зрения законодателя, уставный капитал общества по-прежнему составляется из номинальных стоимостей акций, на которые он разделен.

Номинальная стоимость акции и стоимость акции в пакете

Кроме того, необходимо учитывать, что при увеличении уставного капитала акционерного общества путем увеличения номинальной стоимости акций состав акционеров не меняется, соотношение акций, принадлежащих каждому акционеру, сохраняется. При этом изменяется лишь номинальная стоимость акций (Постановление ФАС ДФО от 25 октября 2006 г. N Ф03-А59/06-2/3092).

Необходимо ли повышение номинальной стоимости акций в случае внесения стратегическим инвестором имущества в уставный капитал общества и доведения доли участия указанного инвестора до 50% 1 акция?

С учетом описанной взаимосвязи между номинальной стоимостью акций (размером уставного капитала общества) и действительной стоимостью его имущества, а также императивного требования ст. 28 Закона об АО о возможности повышения номинальной стоимости акций только за счет имущества общества повышение номинальной стоимости акций не требуется.

В данном случае увеличение уставного капитала осуществляется за счет выпуска дополнительных акций в пределах количества объявленных акций, закрепленного в уставе общества. При этом номинальная стоимость одной дополнительно выпущенной акции согласно требованиям п. 1 ст. 25 ФЗ об АО должна соответствовать номинальной стоимости остальных обыкновенных акций общества.

При принятии решения об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций необходимо учитывать положения ст. 40 ФЗ об АО о преимущественном праве приобретения акционерами общества дополнительных акций.

Таким образом, с учетом взаимосвязи между номинальной стоимостью акций (размером уставного капитала общества) и действительной стоимостью его имущества повышения номинальной стоимости акций в результате приобретения стратегическим инвестором контрольного пакета акций общества и, как следствие, повышения его рыночной капитализации не требуется.

Акции представляют собой инструменты для инвестиций капитала, они относятся к долевому виду ценных бумаг. Размер инвестиционного потенциала каждой акции напрямую зависит от целого ряда характеристик, среди которых основными являются состояние финансового положения эмитента, размеры ликвидности, доходности и надежность.

Инвестиционная возможность обычных акций напрямую связана с тем фактом, что их можно использовать как на биржах, так и на внебиржевых точках, и они будут приносить доход как в форме приобретённых дивидендов, так и в форме изменения стоимости на протяжении разных периодов времени. Скачки в стоимости могут быть довольно внушительными и быть заметно больше, чем размер получаемых дивидендов. Большинство акционерных обществ не платит дивидендов, однако стоимость акций их общества может становится больше в несколько раз.

Пакет акций – это определенное количество акций одного из акционерных обществ (сокращенно АО), которое находится на одних руках или под контролем единого источника. Стоимость большого пакета акций может постепенно увеличиваться в том случае, если обладание ими позволит оказывать прямое влияние на все, что делает общество.

Чаще всего обладание всего 5% акций позволяет созывать общее собрание акционеров, обладая 25% акций владелец способен заблокировать большую часть принятых решений общего собрания, что касается практики, то на крупных акционерных обществах достаточно 20-30% акций, а если счастливчик имеет 50% акций, то он властен обеспечивать полный тотальный контроль над действиями вверенного ему предприятия.

Надбавка за пакет акций – это надбавка, которую может получать продавец пакета в добавку к курсу акций, за то, что управленческие полномочия покупателя этого пакета увеличиваются.

Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % акций 1 акция). Теоретически доля акций, необходимая для блокирования, 25 %, но на практике она меньше.

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть
Adblock detector